【重點】
一、Fed 理事史坦與 PIMCO 都建議目前採取謹慎的態度。以 1 到 10 來評估目前資產價格「不理性」的程度，我們認為目前的非理性指數是 6，而且有向上攀升的趨勢。
二、信貸市場的利差是很有用的未來指標，包括非價格指標包括高收益債券發行量或質：「當高收益債券的發行量增加，公司債券的預期報酬將下降。」
因為金融創新及法規的變革，使得銀行、保險公司及退休基金等法人機構能夠容納額外過多的債券發行量，這種行為最後就會被貼上過度及不理性的標籤。
三、近來跡象顯示，公司債市場最近明顯地出現「投資人追求收益率的行為模式」。簡單說就是大型投資法人追逐公司債.....
四、建議：近期高收益市場請謹慎以對，做多可以，但請降低投資報酬預期。
新聞來源：http://news.cnyes.com/Content/20130228/KH66IFFIBQYVI.shtml…
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